订单爆满、排期至2039年！欧洲造船巨头手握近6000亿订单创纪录

财报数据显示，芬坎蒂尼一季度实现营业收入21.35亿欧元。虽然营收同比小幅下滑，但盈利质量实现明显改善，息税折旧摊销前利润达1.59亿欧元，同比稳步增长，EBITDA利润率提升至7.4%。在营收短期波动的背景下，企业依靠结构优化实现盈利能力升级，盈利韧性凸显。

从业务板块拆分来看，各赛道分化明显、多点向好。受去年同期舰艇高基数订单影响，核心造船板块短期营收下滑，但剔除特殊项目扰动后，造船业务营收实际同比增长6%。其中邮轮业务表现亮眼，营收同比上涨16.8%，成为稳定基本盘；国防业务阶段性回落。与此同时，其余新兴板块全面走强，海工特种船舶、水下装备、设备系统业务营收和利润同步上涨，水下装备板块利润率更是达到17.1%，盈利优势突出。

新签订单方面，一季度芬坎蒂尼新增2艘已生效邮轮订单，总价值33.87亿欧元。该批船舶由嘉年华集团为爱达邮轮定制，计划于2030至2031年交付。船舶搭载多燃料发动机，可兼容液化天然气、生物柴油等清洁能源，贴合全球船舶脱碳发展趋势，也是企业布局绿色邮轮市场的重要落子。

截至今年3月末，芬坎蒂尼手握94艘生效新船订单，叠加意向订单，总金额创下历史新高。目前整体交船日程已排至2036年，若计入4月新增邮轮订单，交付周期直接拉长至2039年。超长订单周期，意味着企业未来十余年产能基本锁定，供应链与生产端具备极高的确定性。

基于一季度稳健经营表现和充足在手订单，芬坎蒂尼上调全年业绩指引。预计2026年营收将达到93-94亿欧元，盈利指标同步上调，全年EBITDA利润率稳定在7.5%。各业务板块利润率普遍上涨，资产结构持续优化，现金流与杠杆率进一步改善。

对于企业当前发展态势，芬坎蒂尼管理层表示，超高规模的在手订单，将为船厂及整条产业链提供超过十年的业务稳定度。在全球航运、邮轮、海洋装备需求持续回暖的背景下，造船行业高景气周期仍在延续。

纵观行业格局，全球造船市场热度居高不下。凭借高端邮轮、特种船舶、海洋军工领域的技术壁垒，芬坎蒂尼站稳高端造船赛道。超长订单周期、持续优化的盈利结构，也为行业释放明确信号：造船行业不再是简单的规模比拼，高附加值船型、技术壁垒、长期订单储备，才是造船企业穿越周期的核心底气。