两大海工巨头宣布合并！全球雇员超过45000人，年收入200亿欧元

两家公司就可能合并的关键条款达成了原则协议，一旦合并成功，将催生出一家在海底和海洋工程与建设领域的全球市场领导者。新公司有望通过运营协同效应提升其竞争力，同时加强其资本结构的韧性。

由于两家公司在市场覆盖、能力和实力、船队和技术方面具有高度互补，合并后将使双方全球客户受益，尤其是考虑到客户项目规模不断扩大的情况下，两家公司的管理层都认为合并合乎逻辑。

预计新公司名称可能叫Saipem7，这一新公司的合计积压订单量高达 430 亿欧元，收入约为 200 亿欧元，息税折旧摊销前利润（EBITDA） 超过 20 亿欧元，，其中包括超过 9000 名工程师和项目经理。

双方的合并，有助于汇聚两家公司所具有的各项优势——包括全方位的海上和陆上服务能力，以及遍布 60 多个国家的 45000 多名员工。

双方的船队将进一步扩大和多样化，预计将超过 60 艘施工船只，合并有助于增强公司承担从浅水海域到超深海域作业等更强的项目执行能力。

要达成并签署拟议合并的具有约束力的最终文件，首先要完成一系列常规的先决条件，例如双方的经确认的尽职调查、双方满意的合并协议的签署，以及 Saipem 和 Subsea7 董事会以及意大利政府对最终条款的批准等。

拟议合并的最终条款预计将于 2025 年中期提交给各自的董事会批准，并期待两家公司签署最终合并协议。预计双方的最终合并将于 2026 年下半年完成。

一些能源行业专家认为，巨头之间的合并可能会重新定义和开启能源的未来。特别是双方在海上风电具有全球领导力地位，合并后将进一步提升其全球竞争力和能力。

前有消息称，英国能源巨头 bp 和 Shell 也可能将合并。 另外，去年10月份，传总部位于瑞士的海上钻井承包商 Transocean 正考虑与总部位于百慕大的竞争对手 Seadrill 进行业务合并，形成钻井平台市场上的巨无霸企业。

图片 新公司 Saipem7 的结构

图片 据介绍，此次合并为一项跨境对等合并，双方各占50%固定股份，由Subsea 7 公司并入到 Saipem公司。Saipem 作为收购方，将保留其在意大利的总部和上市公司市场，但在交易完成后也将在挪威证券交易所上市。

每持有一股Subsea7的股票可获得6.688股的Saipem股票，同时，Subsea7股东还将在合并完成前获得4.5亿欧元的特别现金股息。

合并后的新公司将包括四大业务：海洋工程与建设（Offshore Engineering & Construction）、陆上工程与建设（Onshore Engineering & Construction）、可持续基础设施（Sustainable Infrastructures）和海上钻（Offshore Drilling）业务。

海上工程与建设业务将成为一家自主运营的公司，公司名称为 Subsea7，品牌改为为“Subsea7 - Saipem7 旗下公司”，由John Evans掌舵。该业务公司总部将位于伦敦，涵盖 Subsea7 的所有业务以及Saipem 的资产服务业务，占合并后集团截至 2024 年 9 月 30 日一个财年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）的约 83%。

根据 Saipem 之前的战略，陆上工程与建设业务将专注于降低公司总体风险并实现盈利最大化。可持续基础设施业务将致力于巩固其在意大利市场的地位，并可能向海外扩张，而海上钻井部门则寻求继续实现 EBITDA 和现金流的最大化。

图片 Eni集团及其合作伙伴公司支持拟议中的合并

图片 CDP Equity、Eni集团和 Siem Industries 等公司签署了一个单独的谅解备忘录（MoU），表达了对拟议中的合并的支持，并就股东协议的条款达成了一致，这一MoU协议将自拟议的合并完成后正式生效。

除了其他事项外，该MoU还规定了三年的股东锁定期和停滞义务，以及提交合并后公司董事会多数成员的共同候选人名单。

Eni集团首席执行官Claudio Descalzi指出，通过此次交易，将打造出一家具有重大工业和技术价值的全球领导者。在过去的几年，Saipem公司不断提高其运营和财务业绩，在业内取得了卓越的地位，这也使其能够在这一重大转型过程中发挥主导作用。 根据MoU，Eni集团、CDP Equity 和 Siem Industries公司合计将新公司股本的约 29%（Siem 占 11.8%，Eni占 10.6%，CDP Equity 占 6.4%），三家公司将组成一个稳定的核心股东群体，并任命董事会的大多数成员。Saipem现任首席执行官兼总经理Alessandro Puliti将被任命为合并后公司的首席执行官。

Eni 和 CDP Equity 在 Saipem 公司的股份价值将获得增长，为股东带来利益。两家公司和 Siem Industries 将继续与合并后的公司合作，确保在宣布的条款内完成交易。

除了合并计划外，Saipem 最近还介绍了安哥拉首个非伴生气开发项目的进展情况，公司表示，安哥拉有史以来建造的最大天然气生产平台已在 Ambriz 船厂装运，并将运往Quiluma海上钻井平台。

同时，Subsea7则宣布赢得了与 Equinor 在北海油气田的合同，为Fram Sør开发项目的最终投资决定 (FID) 之前提供前端工程和设计 (FEED) 研究，也可能为该油气田项目提供工程、采购、施工和安装 (EPCI)服务。

2月26日和27日，Saipem和Subsea7分别发布了2024全年业绩。

2月26日，Saipem发布2024年财报和战略更新，连续第三年实现收入增长和利润率回升，现金流加速，公司资产负债表得到改善。

Saipem 2024财年收入145.49亿欧元，高于计划的140亿欧元，调整后EBITDA为 13.29亿欧元，同比增长分别为 23% 和 44%。2024年利润率9.1%，利润和利润率比2023（利润9.26亿欧元，利润率7.8%）年2022都有大幅度提升。

Saipem 2024 年订单量达到创纪录的 188 亿欧元，积压订单量达到历史最高水平的 340 亿欧元，为战略计划目标提供了极好的可见性。2025年预期收入覆盖范围高达90%，2026年也有70%的可预期性。

Subsea 7 公布的截止2024年12月31日的第四季度及全年业绩，全调整后 EBITDA 为 10.90 亿美元，同比增长 53%，利润率为 16%。

全年订单超过82亿美元，在手112 亿美元积压订单，预计2025年收入指导的能见度超过 80%，并支持调整后息税折旧摊销前利润率增至 18%至 20%。