净利狂增80%-100%！双一科技凭什么在风电+低空经济赛道双开花？

以当日收盘价测算，公司当前市盈率（TTM）处于33.81倍至37.57倍区间，市净率3.67倍、市销率5.58倍，在复合材料赛道中估值处于合理区间。但比起冰冷的估值数据，更值得深究的是：这家深耕复合材料多年的企业，究竟靠什么撑起了近翻倍的业绩增长？

增长引擎一：风电主业强势发力，海外高毛利订单成关键 作为全球风电叶片模具领域的龙头企业，双一科技的业绩根基始终扎在风电赛道——其风电叶片模具全球市占率高达35%，深度绑定维斯塔斯、西门子歌美飒等全球头部整机厂，客户粘性极强。

2025年风电行业的复苏与升级，为公司带来了双重红利。一方面，国内风电新增并网装机量稳步增长，直接拉动风电机舱罩、轮毂罩等配套产品需求攀升，这类产品毛利率稳定在30%左右，是公司的基本盘业务。另一方面，海外市场的突破成为业绩增长的“加速器”，新型号大兆瓦风电配套产品订单落地并形成批量交付，而海外业务毛利率高达42.41%，远高于国内20.93%的水平，显著拉升了整体盈利空间。

更值得一提的是，公司在风电模具领域的技术壁垒难以复制。其分体式叶片模具、双关节翻转系统填补了国内空白，交付周期比同行缩短20%，在风电大兆瓦化趋势下，这种“技术+效率”的双重优势，让其在海外订单竞争中脱颖而出。

增长引擎二：跨界布局踩中风口，低空经济+新能源汽车打开增量 如果说风电是基本盘，那么低空经济与新能源汽车赛道的布局，则是双一科技业绩超预期的“惊喜项”。在万亿级低空经济赛道，公司早已提前卡位，无人机机身模具、eVTOL（电动垂直起降飞行器）部件成功进入亿航智能、小鹏汇天供应链，搭上了政策催化与产业爆发的快车。

新能源汽车领域同样斩获颇丰，公司的碳纤维电池箱上盖、大巴车内外饰件已稳定供货比亚迪、宇通等龙头企业，受益于汽车轻量化趋势下碳纤维对金属的替代浪潮。从业绩贡献来看，车辆覆盖件类业务占比已达14.39%，其中新能源大巴部件占比超60%，成为仅次于风电、模具的第三大业务板块。

多赛道协同发力的背后，是公司持续的研发投入支撑。2025年前三季度，公司研发费用达4200万元，占营收比例4.45%，高于3.2%的行业均值，重点攻关碳纤维预浸料、3D打印PEEK部件等前沿技术，为新业务拓展筑牢技术护城河。

估值合理+赛道红利，后续增长点在哪？ 从估值角度看，当前33-37倍的市盈率，对应80%-100%的净利润增速，性价比优势较为突出。对比同行，中材科技虽风电叶片规模更大，但模具自供率仅30%，而双一科技模具外销占比超40%，毛利率比前者高出5-8个百分点；光威复材碳纤维技术领先，但下游应用分散，双一科技聚焦风电、新能源汽车等高附加值场景，盈利确定性更强。

展望后续，公司的增长逻辑依然清晰。风电领域，全球风电装机量预计2025年增长15%，海外大兆瓦订单有望持续放量；低空经济领域，eVTOL适航认证加速推进，相关部件需求将进入爆发期；新能源汽车轻量化趋势不可逆，碳纤维制品渗透率提升空间广阔。

不过需要注意的是，随着光威复材、中材科技等企业加速布局复合材料制品，行业竞争可能加剧，存在价格战风险。但凭借多年积累的客户资源、技术壁垒以及全球化布局（澳洲子公司提升东南亚交付能力），双一科技有望在赛道竞争中持续领跑。

总体来看，这份业绩预告不仅是公司自身经营能力的体现，更印证了复合材料在风电、低空经济等新能源赛道的高景气度。对于这家“主业稳固、新业务爆发”的企业，后续海外订单落地节奏与新赛道拓展进度，值得持续关注。