狂砸 220 亿扩产！民营造船巨头强势加码，手握 300 艘订单冲刺高端赛道

此次松发股份拟向特定对象非公开发行股票，募资总额不超 70 亿元，全部投向三大核心造船基建项目：绿色智能高端船舶制造一体化项目、恒力造船大连绿色船舶曲组配套升级项目，以及 3 号至 6 号码头配套建设项目。三大项目覆盖钢材预处理、分段建造、合拢搭载、码头舾装全工艺流程，补齐从船体分段到整船交付的全链条产能短板。

从布局逻辑来看，三大项目分工清晰、互为配套：一体化项目主打全流程整船建造，完善钢板堆场与分段堆场配套；曲组配套项目聚焦大型船舶分段产能，筑牢前置生产能力；码头项目补强舾装、涂装关键环节，打通船舶交付最后一关。整套布局落地后，将彻底完善恒力重工绿色高端船舶建造产业体系。

公告披露，公司未来三年资本开支将突破 220 亿元，除 70 亿募投项目外，还涵盖 8 号舾装码头、国际化船舶研发设计中心、高端装备制造及产业园生活区等配套工程，全方位夯实硬件实力与研发底座。

产能饱和、订单爆满，是此番大手笔扩产的核心动因。目前公司现有船位、分段车间、总装场地均处于满负荷运转状态，核心船位排产已排满未来 3—4 年，新增接单空间明显受限，产能瓶颈日益凸显。

现有产能格局下，公司拥有 10 个 20 万吨级以下、8 个 20 万吨级以上船位；定增项目落地后，20 万吨级以上船位将增至 12 个，整体船位总数扩容至 22 个，产能规模实现跨越式提升，彻底打开接单与交付空间。

支撑大规模扩产的，是源源不断的优质在手订单。截至 2026 年 3 月末，松发股份已签约船舶订单 284 艘，订单金额高达 275.13 亿美元；叠加后续新签 18 艘，恒力重工手持订单已突破300 艘。订单结构持续优化，集装箱船、油轮等高附加值船型占比超 60%。

从接单节奏来看，2026 年公司新签订单已达 126 艘，已超越 2025 年全年 115 艘的规模；2025 年接单量稳居全国第二、全球第二，行业地位持续攀升。

交付能力同样实现跨越式成长。2025 年全年交船 17 艘，同比大增 325%，交付船型从常规散货船，拓展至 VLCC 超大型油轮、超大集装箱船、甲醇预留 VLOC、大型液化气体船等高附加值船型，高端建造能力快速成型。

面向未来，恒力重工路径清晰：一方面攻坚 LNG 运输船、VLAC 等高端船型核心技术，巩固 VLCC、超大型集装箱船市场优势；另一方面推进工厂智能化、数字化升级，压缩建造成本与周期，以产能、技术、订单三重优势，稳居全球民营造船第一梯队。

在全球船舶行业高景气周期下，220 亿元重磅布局，既是恒力重工消化存量订单、抢占未来市场的必然选择，也将进一步改写国内乃至全球造船产业竞争格局。